Vì sao chậm rút ngắn lãi suất huy động?

Kể từ ngày 26/9/2016, lãi suất huy động từ dân cư và các tổ chức của các ngân hàng TM lớn có sở hữu Chính phủ, gồm có Vietcombank, Ngân hàng Công Thương VietinBank và BIDV hàng loạt rút ngắn từ 0,3% - 0,5% cho tất cả các thời hạn ngắn dưới một năm.

doanh nghiệp Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho rằng, dư thừa thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng đã tạo tiền đề cho việc cắt giảm lãi suất huy động vào cuối quý III vừa qua. tuy nhiên, Dường như chưa tồn tại sự liên thông tức thời giữa lãi suất trên thị trường liên ngân hàng với lãi suất huy động từ các tổ chức & dân cư.

BVSC cho rằng, sự "lệch pha" về kỳ hạn giữa dòng vốn trên thị trường 2 liên ngân hàng (đa phần mang tính ngắn hạn trên khung tuần) & thị trường 1 từ tổ chức & dân cư (đa phần với các thời hạn 1 tháng trở lên) hoàn toàn có thể là lý do gây nên độ trễ nêu trên.

Thêm vào đó, theo BVSC, động lực chính yếu giúp tăng lên trạng thái dư thừa thanh khoản của hệ thống đến từ vận hành mua dự trữ ngoại hối của Ngân Hàng Nhà Nước (NHNN), lại rất khó đoán định về mức độ cũng giống như kĩ năng tiếp diễn, nên các NHTM cũng giữ tâm lý cẩn trọng nghe ngóng. Chỉ đến khi Tổng cục thống kê ban bố số liệu lạm phát tháng 9 vẫn ở mức tương đối thấp (tăng 3,34% đối với cùng kỳ năm trước) & không loại trừ kỹ năng có tín hiệu "bật đèn xanh" từ Ngân Hàng Nhà Nước nên top các ngân hàng lớn đã an tâm hơn và có quyết định cắt rút ngắn lãi suất huy động vào cuối tháng 9.

Nợ xấu là lực cản rất cao để rút ngắn lãi suất cho vay

Theo nhận xét của BVSC, Xu thế lãi suất trong thời gian tới tiếp nối phụ thuộc chính yếu vào hoạt động điều tiết cung tiền của NHNN và một phần từ quyết định tăng lên lãi suất của Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Ngân Hàng Nhà Nước sẽ phải cân bằng giữa việc theo đuổi mục đích tăng trưởng tín dụng & những áp lực từ hai nhân tố lạm phát – tỷ giá theo tính mùa vụ cuối năm.

DN này cho rằng, mặc dù sức ép từ lạm phát & tỷ giá có thể sẽ tăng dần trong những tháng cuối năm, nhưng rủi ro chưa quá lớn (được nhận định trong các phần tương ứng của báo cáo). Trong bối cảnh đó, việc đeo đuổi mục đích tăng trưởng tín dụng nhiều kĩ năng sẽ được ưu tiên hơn, nhất là khi mức tăng lên trưởng đang có phần chậm lại đối với cùng kỳ. Tuy vào cuối tháng 9, Kho bạc nhà nước lại tiếp nối chỉnh sửa kế hoạch cho ra đời trái phiếu gia tăng 31.000 tỷ đồng, sau khi hoàn thành sớm kế hoạch cho ra đời 250.000 tỷ việt nam đồng cho cả năm 2016, nhưng mức chỉnh sửa này không gây nhiều sức ép lên lãi suất.

"Với những cơ sở đó, mặt bằng lãi suất được dự đoán sẽ tiếp nối giảm nhẹ và có thể lan tỏa trên diện rộng hơn, bao gồm cả sự tham gia của nhóm các NHTM top trung, hoặc đi ngang giữ ở mức thấp tương đối, trong kịch bản FED tăng lãi suất. Cũng ở kịch bản này, trong thời gian tới, mặc dầu có thể tạo ra những dao động ngắn hạn đối với tỷ giá, nhưng lại giúp làm rút ngắn sức ép so với giá hàng hóa và lạm phát nói chung", BVSC cho biết.

Còn về trung hạn, BVSC khẳng định, "việc giải quyết các vấn đề mang tính cấu trúc của hệ thống NHTM, trong đó có nợ xấu & cơ cấu lại hệ thống sẽ có tổn thất đến mặt bằng lãi suất tín dụng. mục tiêu cắt rút ngắn lãi suất cho vay vốn đang gặp phải một rào cản rất cao mang tính cấu tạo là nợ xấu".

Tính đến thời điểm cuối tháng 6/2016, tổng nợ xấu trong hệ thống NHTM là trên 129.900 tỷ VNĐ – tính theo tỷ lệ 2,58% dư nợ tín dụng trong cùng thời kỳ. Theo số liệu của NHNN, tổng nợ xấu được xử lý trong 6 tháng đầu năm là 59.700 tỷ đồng; trong đó 52% do khách hàng tự trả nợ, 15% bán lại cho công ty kiểm soát gia sản của các tổ chức tín dụng (VAMC), 12% do các ngân hàng dùng dự trữ rủi ro để giải quyết nợ xấu, phần còn lại là các bề ngoài khác.

Như vậy, "phần nhiều trong kết quả giải quyết nợ xấu là do khách hàng tự thanh toán nợ nần, nhưng bao nhiêu phần trong số này là do khách hàng vay nợ mới để trả nợ cũ trong hoàn cảnh tín dụng tăng lên trưởng trở lại?", BVSC đặt thắc mắc.

Do vậy, "việc giải quyết nợ xấu vẫn cần những quy định lệ rõ ràng hơn về quyền lợi gia sản, thực thi các giao dịch có gia sản bảo đảm và thực thi phá sản để rất có thể giải quyết vấn đề một cách bản chất hơn. Hơn nữa, việc tái cấu trúc hệ thống NHTM cũng cần được đẩy mạnh để không những bổ trợ khắc phục nợ xấu, mà còn giúp hệ thống NHTM phát triển lành mạnh hơn trong tương lai", BVSC cho hay thêm./.